A股快遞行業(yè)（884818.WI）公司陸續(xù)披露完上半年業(yè)績報(bào)告，整體延續(xù)了業(yè)績回補(bǔ)趨勢。

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不過，后“價(jià)格戰(zhàn)”時(shí)代各家快遞公司又各有不同。

圓通速遞（600233.SH）是第一家公布半年報(bào)業(yè)績的快遞企業(yè)。

較為難得的是，受疫情影響較大的第二季度，圓通速遞單季度歸母凈利潤9.03億元，同比上升228.38%，同期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為23.72億元，同比增長92.52%，表明企業(yè)真實(shí)盈利能力持續(xù)提升。市占率方面，上半年圓通速遞同比提升0.8%至15.8%，

與圓通速遞不同的是，韻達(dá)股份二季度業(yè)績略不及預(yù)期。第二季度韻達(dá)股份歸母凈利為1.99億元，同比下降37%，單票歸母凈利也不及同行，為0.05元/票，而圓通速遞同期為0.19元/票、中通快遞（ZTO.N）為0.28元/票。

在快遞單量方面，韻達(dá)股份也有所退步。公司上半年快遞單量增速低于全國快遞單量增速（3.7%）。上半年韻達(dá)股份快遞單量約85.4億件，同比增長3.4%，低于上年同期增速（46.8%），也低于行業(yè)增速。以上種種讓韻達(dá)股份不可避免損失了一些市場份額。當(dāng)前韻達(dá)股份快遞業(yè)務(wù)量占全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量的比例約為16.6%，同比下降0．2%。

申通快遞（002468.SZ）則一改去年行業(yè)墊底的頹勢。

申通快遞上半年快遞單量約56.8億件，同比增長17.5%，高于全國快遞單量增速，這也讓其市占率進(jìn)一步提升到11.1%，較上年同期增加1.3%。

順豐控股（002352.SZ）業(yè)績較去年同期有大幅提升。

需要注意的是，順豐控股業(yè)績提升的真實(shí)情況并非由于業(yè)務(wù)。由于合并嘉里物流，公司供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入465.3億元，同比增長442.7%。事實(shí)上，順豐控股傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊增速有放緩，時(shí)效快遞業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入492.6億元，同比增長5.1%；經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入118.1億元，同比下滑7.3%；快運(yùn)業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入131.5億元，同比增長1.6%；冷運(yùn)及醫(yī)藥業(yè)務(wù)不含稅營業(yè)收入40.7億元，同比增長9.3%。順豐同城業(yè)務(wù)則有所增長，實(shí)現(xiàn)不含稅營業(yè)收入28.7億元，同比增長28.2%。

總體而言，四家上市公司上半年業(yè)績雖然有所分化，但均有不同程度提升。值得一提的是，上半年快遞與包裹服務(wù)品牌集中度指數(shù)CR8達(dá)到84.7%，同比提升3.9%，市場份額越來越向頭部企業(yè)集聚。

從最新披露的7月份快遞企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看到，綜合單票收入增速、業(yè)務(wù)量增速以及營業(yè)收入增速這三項(xiàng)數(shù)據(jù)，圓通速遞上半年保持持續(xù)強(qiáng)勁，申通快遞后來居上，順豐控股持續(xù)低迷且未有明顯反轉(zhuǎn)，而韻達(dá)股份則有些虎頭蛇尾。

圓通速遞上半年持續(xù)強(qiáng)勁的很大一部分原因緣于企業(yè)全面推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。半年報(bào)顯示，上半年公司持續(xù)完善和優(yōu)化轉(zhuǎn)運(yùn)中心、自動(dòng)化設(shè)備、自有運(yùn)輸車輛等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、投入。公司的數(shù)字化轉(zhuǎn)型讓單票運(yùn)輸成本和單票操作中心成本合計(jì)為0．84元/票，較去年同期持平。上半年快遞單票價(jià)格為2．60元/票，提升19.31%；單票毛利為0．27元，大幅提升168.02%。價(jià)格和毛利增速大于成本增速，足以體現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型給企業(yè)帶來的降本增效實(shí)質(zhì)利好。

從半年報(bào)最新披露的十大流通股東中也可以看到，北上資金、社?；鸫笈e加倉也體現(xiàn)了資本市場對于圓通速遞的價(jià)值認(rèn)可。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富

申通快遞能后來居上的最主要原因，來自優(yōu)化產(chǎn)能供給。公司通過裁撤或者搬遷轉(zhuǎn)運(yùn)中心，拉直中轉(zhuǎn)分撥路由，解決了產(chǎn)能供給不平衡問題。另外，公司沒有停下產(chǎn)能投放的腳步，這也是業(yè)務(wù)量后來居上、大幅攀升的理由。2022年申通快遞資本性支出已經(jīng)投入40億元，60%用于購買土地、興建園區(qū)建筑，20%用于自動(dòng)化設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備。今年計(jì)劃實(shí)施82個(gè)產(chǎn)能提升項(xiàng)目。截止6月底，已有53個(gè)產(chǎn)能提升項(xiàng)目完工投產(chǎn)，年底預(yù)計(jì)年底吞吐量將突破5000萬件/日。

韻達(dá)股份虎頭蛇尾的表現(xiàn)，則是由于第二季度受疫情影響程度比同行更大。太原的物流園、北京長陽網(wǎng)點(diǎn)的疫情影響，導(dǎo)致二季度業(yè)務(wù)量同比下滑1.8%。業(yè)務(wù)量下滑使得上半年單票成本漲幅高于單票收入，毛利率下降。從7月經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司仍未完全擺脫影響。

順豐控股剔除嘉里物流的影響后，并未像其他快遞公司那樣保持增長，這與其調(diào)整內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)。當(dāng)前公司正在主動(dòng)調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，低毛利特惠專配業(yè)務(wù)逐步退市。以目前的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)情況來看，順豐控股正在從原本專注于時(shí)效件的快遞公司，轉(zhuǎn)型成為一家全球供應(yīng)鏈企業(yè)。

后“價(jià)格戰(zhàn)”時(shí)代，快遞企業(yè)擺脫互相價(jià)格打壓、開始良性競爭讓彼此都“有利可圖”。下半年隨著疫情逐步緩解、下游需求提升，預(yù)計(jì)快遞行業(yè)將保持增長態(tài)勢。

關(guān)鍵詞： 同比增長 圓通速遞 韻達(dá)股份