新華財(cái)經(jīng)上海8月13日電（張?zhí)煸矗?月13日，權(quán)益市場再現(xiàn)大漲，滬指實(shí)現(xiàn)8連陽。與此同時，債券市場也表現(xiàn)出色，各期限利率債收益率普遍下行0.5-1.5BP。國內(nèi)市場一改近期受“股債蹺蹺板”效應(yīng)而造成的擾動態(tài)勢，呈現(xiàn)出“股債雙?！钡男伦邉?。

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股債市場攜手走強(qiáng)

從行情來看，股票市場市場全天震蕩走高，滬指突破去年10月8日高點(diǎn)，創(chuàng)近4年新高。滬深兩市全天成交額2.15萬億元，時隔114個交易日重回2萬億元上方。

債券市場方面，國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.10%報(bào)118.270元，10年期主力合約漲0.02%報(bào)108.435元，5年期主力合約漲0.05%報(bào)105.745元，2年期主力合約漲0.03%報(bào)102.368元。銀行間主要利率債收益率全線下行，截至發(fā)稿，10年期國債活躍券250011收益率下行0.75bp報(bào)1.72%，30年期國債活躍券2500002收益率下行1.15bp報(bào)1.9625%，10年期國開活躍券250210收益率下行0.8bp報(bào)1.829%。

南華期貨債券分析師高翔表示，今日早盤債市在權(quán)益走強(qiáng)的情況下保持了較強(qiáng)的韌性。債市受股市的壓制在慢慢減弱，不過對于情緒是否已經(jīng)到位，或者說下跌是否已經(jīng)充分，仍要觀望。

機(jī)構(gòu)：市場或?qū)Α肮蓚E蹺板”效應(yīng)脫敏

多位業(yè)內(nèi)人士表示，未來權(quán)益市場和債券市場將逐步回歸基本面，“股債蹺蹺板”效應(yīng)對債市的影響將逐步回歸理性。廣州銀行總行金市部投資經(jīng)理余楊宇認(rèn)為，今日債市已經(jīng)開始對“股債蹺蹺板”效應(yīng)出現(xiàn)脫敏，預(yù)計(jì)后續(xù)的10年期國債利率有可能回到1.65%-1.70%附近，隨著含稅債券的不斷發(fā)行，未來市場將對利率債“新券”進(jìn)行重新定價(jià)。

光大固收首席分析師張旭也指出，債市和股市的定價(jià)必然會回歸基本面，而且債市對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況及貨幣政策更為敏感。

從交易數(shù)據(jù)來看，截至發(fā)稿，新華財(cái)經(jīng)-國利買賣力量對比指數(shù)顯示，8月13日的利率債主要賣盤來自銀行，買盤主要來自險(xiǎn)資和券商機(jī)構(gòu)，基金小幅增持。

信用評級機(jī)構(gòu)YY評級的分析師向新華財(cái)經(jīng)表示，從機(jī)構(gòu)行為來看，因權(quán)益市場走強(qiáng)而導(dǎo)致的部分債基贖回?cái)_動有限、配置盤力量整體增強(qiáng)有利于債市重回修復(fù)路徑，股債蹺蹺板效應(yīng)或階段性減弱。

展望未來，施羅德基金分析認(rèn)為，下半年國內(nèi)市場有望呈現(xiàn)“股債雙?！钡母窬?。其中，權(quán)益市場主要為擁抱新經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，而債券市場更多為“慢增長、低通脹、低利率”的資產(chǎn)荒行情。

資產(chǎn)配置方面，貝萊德基金量化及多資產(chǎn)投資總監(jiān)王曉京表示，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，仍然看好中國市場“股債雙?！钡内厔?，但更偏重于權(quán)益市場?？傮w建議組合以股票為核心配置，利率債作為穩(wěn)定器，信用債保持中性。

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